亚商投顾曾宪瑞:超跌反弹的板块将获得足够的表现机会
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李强主持召开国务院常务会议,研究加快推进新型工业化有关工作,听取推动经济持续回升向好督查调研情况汇报。会议审议通过《未成年人网络保护条例(草案)》、《清理拖欠企业账款专项行动方案》。
国新办举行经济形势和政策国务院政策例行吹风会,国家发改委副主任丛亮、工信部运行监测协调局局长陶青、财政部国库司司长李先忠、人民银行货币政策司司长邹澜出席会议,并对近期外界关注经济形势运行热点问题作出回应。丛亮强调,目前,内外部看空中国、唱衰中国的杂音不少,这种论调过去从来没有实现过,现在和未来也注定不会实现。
从市场的估值水平来看,截至9月15日,从2010年以来历史分位数来看,上证指数、上证50、沪深300、中证500、中证1000、科创50、创业板指分别处于43%、53%、31%、20%、42%、4%、2%的历史分位数。从历史上来看,沪深300市盈率一般跌到十倍左右,就是历史最低点了,而现在沪深300市盈率在12倍左右。
贝莱德基金首席投资官表示,相对全球市场而言,当前中国股票市场估值较低,未来随着更多积极因素显现,A股将会出现较大弹性。从更长期的角度来看,贝莱德基金对中国经济的恢复有信心,并认为中国股票当前存在底部超配的价值。
北京时间周四凌晨2点,美联储将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变,符合市场预期。FOMC声明显示,12位官员预计今年还会加息一次,7位官员预计维持不变。美联储主席鲍威尔表示,如果情势需要,准备进一步加息。
二、行情研判
1、指数:
上上周:短线市场分歧较大,理论上还需再次下探才有充足的反弹空间。
上周果然如同预期,市场先抑后扬,周一周二上行乏力,周三周四回落较多,周五则一根大阳拔起!确实是跌透了才有反弹。
尤其是深圳成指,跌破10091点之后,时间和空见的反转点如期而至。美中不足的是市场量能依旧没有放出,上周五两市合计成交量也只有7000多亿,本周初如果要继续上行,成交量还得补上,8000-9000是一个比较合理的预期。
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板块:
上周主线脉络几乎就只有华为了,星闪概念,CPO,华为汽车,光通信,NMN概念,汽车热管理等,基本都是这条线的分支,除此以外,减肥药勉强挤到了涨幅榜第二位,累计周涨幅达到了3.48%。
整体上看,市场依旧没有摆脱颓势,本周就是国庆节前的一周了,节前资金一般都有回流需求,市场的分化会加大,一方面,前期热点概念的持续性有待考验,另一方面,超跌反弹的板块则将获得足够的表现机会。
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三、市场观点(估值)
市场大类板块估值:从大类板块估值来看,全部A股下跌0.32%,跌幅最小,创业板下跌2.18%,跌幅最大。
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具体地,从PE角度看,全部A股PE估值由9月8日的13.91x下行至9月15日的13.87x,剔除银行石油石化的PE估值从19.07x下行至18.98x,创业板PE估值从33.10x下行至32.38x;
从PB角度看,全部A股PB估值由9月8日的1.466x下行至9月15日的1.462x,剔除银行石油石化PB从2.037下行至2.028x,创业板PB估值从3.409x下行至3.336x。
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不同风格板块的股票估值:风格板块估值方面,稳定风格上涨1.90%,涨幅最大,成长风格下跌2.50%,跌幅最大。
具体来看,PE估值方面,金融板块由9月8日的6.66x下行至9月15日的6.64x,周期板块从14.56x上行至14.67x,消费板块从23.88x上行至24.03x,成长板块由27.40x下行至26.72x,稳定板块由13.80x上行至14.07x;
PB估值方面,金融板块由9月8日的0.633x下行至9月15日的0.631,周期板块由1.657x上行至1.670x,消费板块由3.150x下行至3.170x,成长板块由2.968x下行至2.904x,稳定板块从1.194x上行至1.215x。
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创业板估值溢价变化:
上上周创业板相对主板的PE估值溢价水平从9月8日的2.94下行至9月15日的2.87倍,低于自创业板成立以来的平均值3.79倍。
PB估值溢价水平从9月8日的2.92倍下行至9月15日的2.85倍,高于自创业板成立以来的平均值2.80倍。
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板块估值所处区间:
PE角度看:800医卫成份指数上行一个估值区间。中信一级行业中,电力及公用事业和医药板块上行一个估值区间。目前中信一级行业中建筑和电力设备及新能源板块的PE估值水平明显较低。
PB角度看:中证成份指数维持在原油估值区间。中信一级行业中,煤炭板块上行一个估值区间。目前中信一级行业中建筑、银行、房地产、医药和建材板块PB估值水平明显较低。
亚商投顾曾宪瑞老师是上海亚商投资顾问有限公司资深投资顾问,在接下来的时间里曾宪瑞老师将不间断为大家提供相关资讯,帮助大家减小投资风险。
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