本报记者 李贝贝 上海报道

1月4日，融创中国对外宣布，总计160亿元的境内债券整体展期方案获债券持有人会议表决通过。此次境内债券整体展期，共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。

融创方面认为，展期方案通过后，将有效缓解融创未来3至4年的流动性压力，进一步改善其整体财务状况，为恢复生产经营、回归健康发展轨道创造有利条件。

包括融创在内，目前已有3家房企（富力、龙光）获得境内债展期。业内人士指出，3家房企境内债的成功展期，源于多项支持房地产平稳健康发展政策的加速落地。而境内债的成功展期，也有助于缓解这些房企的现金流压力、改善其财务状况，以时间换空间，为企业的生产经营创造有利条件。

融创债务重组迈出关键一步

《华夏时报》记者获悉，此次境内债券整体展期，共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，加权平均展期期限3.51年。同时，为保障投资人利益，融创还以广州文旅城、重庆江北嘴A-ONE、温州翡翠海岸城等多处资产作为展期偿付保障，并创新设计了现金支付+小额兑付的机制，最大程度兼顾机构投资者与个人投资者利益诉求。

公开信息显示，2022年12月初，融创中国向债权人提供了经修改后的债务展期方案：针对已经到期的债务，展期时间由原计划的3.75年缩短至3年；针对尚未到期的债务，展期时间由原计划的4.5年缩短至4年。同时对所有债权人先行支付3%本金，并于2023年分两笔支付。该方案的投票期原定为2022年12月6日至9日，之后进一步延长至同年12月30日。

160亿元境内债券整体展期消息发出后，1月5日，融创发布关于“H融创07”复牌的公告。公告显示，“H融创07”债券的展期议案均获得债券持有人会议表决通过。鉴于重大事项存在的不确定性已消除，因此公司向上海证券交易所申请“H融创07”公司债券自2023年1月6日开市起复牌。

值得一提的是，在融创之前，富力地产和龙光集团已相继获得境内债务整体展期通过。其中，去年11月10日，富力地产公告称，公司境内交易所8笔总计135亿元的公司债券已在9月22日获得债券持有人会议通过，成为境内债券整体展期的首家房企。之后，龙光集团境内债整体展期事项于同年12月6日获得债券投资人表决通过，已展期债券及ABS展期期限为36个月，未展期债券及ABS展期期限为48个月。

而中国奥园则计划对境内债务进行整体打包重组。2022年12月30日，中国奥园在公告中透露，正与集团的主要境外债权人建议就集团重大境外债务暂缓偿还债务安排（“建议暂缓偿还债务安排”）的条款进行讨论。截至目前，集团已与若干境内金融机构订立安排延长本金逾人民币270亿元现有境内融资安排的期限，另有其他境内融资安排展期工作已进入与境内债权人的协商阶段。

监管层多项利好政策加速落地

在业内人士看来，3家房企境内债的成功展期，源于多项支持房地产平稳健康发展政策的加速落地。2022年11月，金融监管部门密集出台针对房地产行业的支持政策，央行、银保监会出台《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》(即“金融16条”)，证监会出台资本市场支持房地产市场平稳健康发展的政策措施，信贷、债券、股权政策“三箭齐发”，房企融资环境逐步改善。去年12月召开的中央经济工作会议指出，要确保房地产市场平稳发展，扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项工作，进一步稳定了市场预期。

另一方面，境内债的成功展期也有助于缓解房企的现金流压力，改善公司整体财务状况，以时间换空间，为企业的生产经营创造有利条件。例如，融创方面即认为，“展期方案通过后，（可以）进一步改善整体财务状况，为公司恢复生产经营、回归健康发展轨道创造有利条件”。

《华夏时报》记者注意到，除境内债展期之外，监管层多项利好政策暖风频吹，也令部分出险房企近期密集获得融资支持。

以融创为例。1月4日上午，融创官微发文称，2022年底，融创中国与中国华融、以浦发银行牵头的6家银行（上海银行、上海农商行、交通银行、兴业银行、北京银行）组成的银团、中信信托就上海董家渡项目达成融资合作，合作方将携手对该项目注资。本次合作总规模超120亿元，首笔资金已于近日完成投放。而“近期，公司多个优质项目得到AMC和银行的融资支持”。

2022年12月29日，由郑州市管城区政府牵头，工商银行郑州分行与融创郑州重点项目“融创城”提供不超过20亿元的意向信贷支持额度。此前，东方资产已与融创中国就武汉桃花源项目达成融资合作，注入资金33.11亿元；陕西金资与融创则就咸阳森屿城项目的融资完成合作，意味着国内首笔地方AMC对地产项目纾困的顺利落地。

此外，融创亦选择主动出售部分资产以缓解压力。1月3日，融创发布公告称，将在附有回购权的前提下，向华发股份转让深圳冰雪文旅城全部股权及债权，总代价约35.8亿元，并将出售所得款用于偿债。据了解，上述项目位于深圳市宝安区，包含住宅、冰雪世界、商业、酒店等业态，总建面约131万平方米。

该项目由融创中国和华发股份共同拿地开发，其中融创中国（深圳融创文旅产业发展集团有限公司）持股51%、华发股份（珠海华发房地产开发有限公司）持股49%，转让后则由华发股份100%持股，而双方将共同设立合资代建公司和合资运营公司，分别负责深圳冰雪文旅城地块的代建及营销管理、冰雪项目和酒店项目的运营管理服务，项目将继续使用融创品牌。

一套“组合拳”打下来，融创被认为有望“回血”。在2022年12月22日发布的融创2021年年报中，融创中国董事局主席孙宏斌指出，随着国内经济的持续向好和政府支持行业稳定政策的密集落地，依托坚实的资产质量和多年累积的竞争优势，融创将积极把握政策机遇，“尽快完成债务重组和恢复稳定经营，力争在2023年回归良性、健康发展轨道”。

“融创可以顺利实现展期，尤其能获得融资，是难能可贵的。”58安居客房产研究院分院院长张波向《华夏时报》记者表示：“这也预示着头部房企出险概率大大下降，行业稳定性进一步得到强化；后续预计融创还将得到进一步资金支持，更好保障企业保交楼及正常开发运营。”

中指研究院则在研报中指出，预计2023年，监管层将继续支持企业合理融资需求，房企融资链条有望进一步畅通，企业资金面有望得到改善。该机构建议房企，要抓住当前融资窗口期，根据自身情况积极对接资金供给方，补充流动性；更要借助融资力量拉动销售端，推动经营端流动性回暖，从根本上解决流动性问题。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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