前11个月工业企业利润下降3.6%:两家疫苗企业利润大减,原材料价格下降形成利好
受疫情反弹和需求不足等因素影响,工业生产有所放缓,企业经营压力加大,但利润结构持续改善。
12月27日,国家统计局公布数据显示,前11月,全国规模以上工业企业营业收入同比增长6.7%,企业销售总体保持稳定增长。受疫情反弹和需求不足等因素影响,工业企业利润同比下降3.6%,降幅较1至10月扩大0.6个百分点。
“据推算,11月单月利润同比增速为-8.9%,较前值下降0.3个百分点。”红塔证券首席经济学家李奇霖对《华夏时报》记者表示。
国家统计局工业司高级统计师朱虹则表示,钢铁、石油加工行业利润同比降幅较大,是工业企业利润下拉的主要因素。值得注意的是,两家疫苗重点企业由于利润同期基数较高,利润同比大幅减少。剔除上述行业及企业,其他规上工业企业利润同比增长6.6%。
当前,利润结构有所改善,制造业利润占比提升。同时,基本消费品行业利润保持增长。各方面持续加大民生保障力度,强化重点产品生产供应,基本消费品行业利润保持增长态势。
“总体看,国内疫情反弹短期制约工业企业利润恢复,‘三重压力’对工业经济影响仍然较大。下一步,要更好统筹疫情防控和经济社会发展,保障产业链供应链畅通,着力扩大内需,激发市场主体活力,为工业经济企稳回升创造更多有利条件。”朱虹表示。
原材料价格下降利好工业企业
11月工业增加值同比增长2.2%,较10月下降2.8个百分点。
“在疫情扰动程度增加以及需求不足的影响下,11月工业企业营业收入和利润增速继续双双走低。12月疫情防控得到进一步优化,在感染期内,居民生活和企业生产还是会受到较大干扰。根据海外经验,全国范围的疫情峰值回落需要3至6个月时间左右,内需的明显修复还需要一段时间,同时外需回落趋势还在继续,预计短时间内工业企业仍然会面临较大压力。”李奇霖表示。
从数据来看,价格依旧是拖累项,11月PPI同比降低1.3%,与前值持平。量、价共同下滑,使得11月营业收入同比下滑0.9%,较前值2.7%的增速下降3.6个百分点。营业收入利润率小幅下降,当月利润率较前值下滑了0.2个百分点,可能是因为减税降费、留抵退税等接近尾声,企业费用率增加造成的。11月末工业企业每百元营业收入中的费用较前值提高了0.05元。
值得注意的是,随着能源和原材料价格的降低,中下游行业成本压力减轻,利润空间增大。
1至11月,上、中、下游制造业利润占比较前值分别-0.3%、0.7%和0.2%。其中,采矿业利润占比为19.6%,较前值下降0.4个百分点;电力、热力、燃气及水的生产和供应业利润占比为5.6%,较前值下降0.2个百分点;1至11月中游原材料板块占工业企业利润的比重回落0.4个百分点,绝对水平已较2013年以来的历史均值低1.9个百分点。
而在下游,工业企业利润行业结构持续改善。重点行业较快发展、成本压力有所缓解。制造业利润占比为74.8%,较前值提高0.6个百分点。其中,装备制造业利润继续恢复,同比增长3.3%,增速较1至10月份加快0.1个百分点;装备制造业利润占规上工业的比重为33.1%,较1至10月份、上半年分别提高0.9和5.5个百分点,工业企业利润行业结构持续改善。
分行业看,电气机械行业在新能源产业带动下,利润同比增长29.7%,增速较1至10月份加快0.7个百分点;铁路船舶航空航天运输设备行业利润增长8.2%,保持较快增长;专用设备行业在半导体设备、医疗设备等产品带动下,利润增长3.2%,增速加快2.9个百分点。
工业企业利润逐步恢复
不过,当前,工业企业库存水平仍然较高。11月末产成品存货同比增长11.4%,仍高于近10年的均值的8.2%。
平安证券首席经济学家钟正生表示,1至11月工业企业营业收入同比增速下滑0.9个百分点至6.7%,产成品存货增速下滑1.2个百分点至11.4%。剔除价格因素后,工业企业呈现“营收增速小幅回落、库存增速显著下滑”的“主动去库存”特征。二季度以来,在需求偏弱的背景下,库存积压在一定程度上挤占了企业的现金流,工业企业开工率处于偏低位置,主动调减生产、降低库存。
此外,在政策要求下,近两月各银行不断强化制造业中长期贷款支持力度,11月末工业企业资产负债率提高了0.1个百分点,而此前连续3个月皆持平。其中,制造业和公共行业均提高了0.1个百分点。各所有制企业中,国企、股份制及外资企业均“加杠杆”,资产负债率有所上行;私营企业资产负债率持平于上月,“去杠杆”态势有所缓和。
从高频数据看,随着疫情峰值压力减弱,北京、广州、成都等地的人员流动情况开始恢复,消费场景增加,消费活跃度提高,内需和企业生产均得到有序恢复,经济活跃度的提高有助于工业企业修复信心。
在市场人士看来,短期看,国内需求逐渐恢复,在恢复期内,预计工业部门利润增速仍可能放缓。但随着国内防疫措施持续优化,促内需、稳增长、保供稳价、助企纾困等一揽子政策效应持续,需求将逐渐恢复,企业利润结构和经营状况也有望持续改善。
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